Se espera una inflación de 2% para julio. El dólar llegaría a los $ 1.652 por unidad.
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), elaborado por Banco Central (BCRA) con base en informes de expertos locales y extranjeros, estimó una inflación de 2 por ciento para julio y de 29,8% en el acumulado de 2026, mientras que el dólar promediará los $ 1.652 ese mes.
El REM es un seguimiento sistemático de los principales pronósticos macroeconómicos de corto y mediano plazo que habitualmente realizan expertos especializados (locales y extranjeros) sobre la evolución de variables seleccionadas de la economía argentina que recopila el BCRA.
Expectativas de inflación interanual general
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) mide la variación mensual del nivel general de los precios minoristas de un conjunto de bienes y servicios que representan el consumo de los hogares en un período específico.
En el REM los índices relevados son dos, el nivel general del IPC y el IPC núcleo, tal como los confecciona el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (Indec).
Al respecto, el REM reveló que las expectativas de inflación general a diciembre próximo llegarán a 29,8% interanual (2% para julio, 1,8% para agosto y septiembre, 1,7% para octubre y noviembre y 1,8%).
A su vez, se estimó 20% para diciembre de 2027 y 14,1% para el mismo mes de 2028.
Inflación núcleo
El IPC núcleo, que difunde el Indec, permite monitorear la evolución de los precios sin tener en cuenta la volatilidad de aquellos bienes y servicios que exhiben un comportamiento estacional (estacionales) o cuyos precios están sujetos a regulación estatal o tienen un alto componente impositivo (regulados).
De esta forma, se calculó 27,5% interanual, es decir, 1,8% para julio, 1,7% para agosto y septiembre, 1,6% para octubre y noviembre y 1,7% para diciembre.
En el presente informe, publicado el día 6 de agosto de 2026, se difunden los resultados del relevamiento realizado entre el 29 y el 31 de julio de 2026, contemplando a 45 participantes, entre 33 consultoras y centros de investigación locales e internacionales y 12 entidades financieras de Argentina.
PIB
El Producto Interno Bruto (PIB) mide el valor de los bienes y servicios finales producidos durante un año en el país. A partir de su valuación en moneda constante se puede medir el crecimiento real de la economía.
Para 2026, quienes participaron del REM esperan en promedio un nivel del PIB real 2,7% superior al promedio de 2025 (-0,4 puntos porcentuales –p.p.- respecto a la encuesta previa). Quienes conforman el Top 10 proyectaron un crecimiento de 2,6% para el año 2026 (-0,4 p.p. comparado con el REM anterior).
Desocupación
La tasa de desocupación abierta para el segundo trimestre de 2026 fue estimada por quienes participan del REM en 7,7% de la Población Económicamente Activa (mismo valor que la encuesta previa).
El conjunto de participantes del REM espera una tasa de 7,5% p ara el cuarto trimestre del año 2026 (igual que el relevamiento previo). Por su parte, el Top 10 estimó una tasa de 7,7% tanto para el segundo como para el cuarto trimestre de 2026.
La tasa de interés
La tasa de interés mayorista de Argentina (Tamar) se define como la tasa promedio ponderado por monto, correspondiente a depósitos a plazo fijo de 30 a 35 días de plazo de 1.000 millones de pesos o más relevada por el REM es la TAM.
Quienes participan del REM pronosticaron una Tamar de bancos privados para agosto de 22,40% Tasa Nominal Anual (TNA) (+0,1 p.p. respecto al REM anterior), equivalente a una tasa efectiva mensual de 1,84%.
Para diciembre de 2026 el conjunto de participantes del REM proyectó una Tamar de 22,2% nominal anual (+0,2 p.p. en relación con el REM anterior), equivalente a una TEM de 1,82%. El Top 10 pronosticó que la tasa Tamar se ubicará en 22,7% TNA y en 22,5% TNA, para agosto y diciembre de 2026, respectivamente.
Valor del dólar
La mediana de las proyecciones de tipo de cambio nominal se ubicó en $ 1.512 por dólar para el promedio de agosto de 2026 (-$ 0,40/U$S comparado con el REM anterior).
Para diciembre de 2026 el conjunto de participantes pronosticó un tipo de cambio nominal de $1.652/U$S, lo que arroja una variación interanual esperada de 14,1% respecto de diciembre de 2025. Para el Top 10 de analistas el tipo de cambio nominal promedio esperado para diciembre sería $1.605/U$S.
Para julio de 2027, los cálculos estimaron $ 1.859 por dólar.
Comercio exterior
En cuanto al comercio exterior de bienes, quienes participan del REM proyectaron para 2026 que las exportaciones (FOB) totalicen U$S 100.207 millones (+U$S 207 millones que en la encuesta anterior) y las importaciones (CIF) U$S 76.773 millones (+U$S 373 millones que en el REM previo). El superávit comercial anual esperado sería de U$S 23.434 millones (-U$S 66 millones que en el REM anterior).
Resultado fiscal primario
La proyección del resultado fiscal primario del sector público nacional no financiero que realizan quienes participan del REM fue de un superávit de $ 15,6 billones para 2026 (-$ 146 mil millones respecto del REM previo).
El promedio del Top 10 pronosticó un superávit primario de $ 15,1 billones. Ningún participante esperó un superávit primario inferior a $ 9,0 billones para este año.
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